di Cyrus Janssen, cyrusjanssen.substack.com, 16 ottobre 2025 — Traduzione a cura di Old Hunter
Ebbene, la più grande vicenda geopolitica del 2025 si è appena conclusa, con l’introduzione da parte del governo cinese di una nuova serie di politiche che avranno effetti di vasta portata sull’intera economia globale. A partire da ora, qualsiasi azienda, in qualsiasi parte del mondo, che utilizzi terre rare cinesi per sviluppare semiconduttori da 14 nanometri o più piccoli avrà bisogno di un’approvazione caso per caso da parte di Pechino per accedere a questi materiali. Non posso descrivere l’entità di questo cambiamento, perché questo cambiamento di politica influenzerà ogni aspetto dell’economia globale. Se sei l’azienda olandese ASML, che costruisce in Europa le macchine litografiche più avanzate al mondo, ora hai bisogno dell’approvazione di Pechino. Se sei TSMC, che costruisce microchip a Taiwan, ora hai bisogno dell’approvazione di Pechino, anche se sei Intel o Nvidia e operi negli Stati Uniti, beh, hai capito. Ora opereranno con l’autorizzazione di Pechino.
Come potete immaginare, la risposta del governo statunitense è stata tutt’altro che positiva. Ecco un post del Comitato ristretto del governo statunitense sulla Cina, che ha affermato:
“Questa mossa è una dichiarazione di guerra economica. Il Partito Comunista Cinese sta trasformando in armi i minerali essenziali per dominare le catene di approvvigionamento globali e indebolire le industrie americane”.
Ma è davvero così? La verità è che Washington soffre da tempo di una grave dissonanza cognitiva, faticando ad accettare che altri Paesi seguano il suo esempio. Questa non è una dichiarazione di guerra economica da parte della Cina. Si tratta semplicemente di un trattamento della Cina verso gli Stati Uniti, esattamente come gli Stati Uniti trattano la Cina. Come afferma Ryan Hass, Senior Fellow presso il Center for Asia Policy Studies Institute:
“Questa è la nuova realtà delle relazioni tra Stati Uniti e Cina. La Cina ha trascorso gli ultimi anni a sviluppare strumenti per ricambiare le azioni degli Stati Uniti e ricordare loro la propria influenza. Questa azione è in linea con il comportamento della RPC per tutto l’anno: mantenere la calma, colpire gli Stati Uniti dove fa male, lasciare la porta aperta al negoziato”.
Ripensate al 2022, quando Washington introdusse per la prima volta controlli radicali sulle esportazioni di semiconduttori, volti a paralizzare l’accesso della Cina ai chip avanzati. Il governo statunitense impedì ad aziende come ASML, NVIDIA e TSMC di vendere i loro prodotti più avanzati alle aziende cinesi. All’epoca, i funzionari americani sostenevano che queste restrizioni riguardassero la “sicurezza nazionale”, ma in realtà erano un tentativo calcolato di rallentare l’ascesa tecnologica della Cina.
Da quel momento, Pechino ha imparato una lezione fondamentale. Il governo cinese non avrebbe mai potuto consentire a sé stesso e alla sua economia in crescita in una posizione vulnerabile, di dipendere dagli Stati Uniti. Data la natura conflittuale delle relazioni tra Stati Uniti e Cina, è logico che la Cina raddoppi gli sforzi e sviluppi la propria catena di approvvigionamento interna. A un certo punto, Eric Smidt, ex CEO di Google, ha dichiarato con orgoglio: “Abbiamo un vantaggio di 3 anni sulla Cina nell’intelligenza artificiale, e per me è un’eternità”. Ma negli ultimi 3 anni, l’industria cinese dei semiconduttori si è sviluppata a un ritmo esponenziale, cancellando rapidamente la superiorità degli Stati Uniti. Una cosa che non dobbiamo mai fare è scommettere contro la Cina, una nazione con il più alto numero di laureati STEM al mondo. Se c’è una cosa che i cinesi sanno fare, è trovare soluzioni a problemi complessi. Oggi, il “vantaggio eterno” di cui si vantava l’ex CEO di Google è completamente svanito. Di recente ho trattato in un articolo la vera situazione della competizione tra i due Paesi, in cui Jensen Huang, CEO di Nvidia e dell’azienda più preziosa al mondo, ha descritto il vantaggio dell’America sulla Cina come di soli “nanosecondi”.
Questa è ormai la realtà della situazione, ma ciò che sta accadendo in questo momento è qualcosa che non abbiamo mai visto prima nelle relazioni tra Stati Uniti e Cina. Pechino sta iniziando a reagire e a colpire gli Stati Uniti nei settori più vulnerabili dell’economia statunitense. Non molto tempo dopo l’annuncio di questa nuova politica economica, Pechino ha raddoppiato gli sforzi e ha approvato tasse portuali di ritorsione sulle navi statunitensi che attraccheranno nei porti cinesi. Ancora una volta i media statunitensi si sono affrettati a descrivere questa mossa come un’azione provocatoria da parte di Pechino che danneggia gli interessi americani, ma in realtà è stato ancora una volta Donald Trump a far approvare per primo una tassa portuale su tutte le navi cinesi che attraccano negli Stati Uniti. Onestamente, è davvero sconcertante quante persone non riescano a comprendere i principi basilari dell’economia, poiché le tasse portuali non faranno altro che aumentare i costi per i consumatori statunitensi, diminuire i profitti per gli spedizionieri e comportare un piccolo calo della domanda di esportazioni verso gli Stati Uniti.
Donald Trump ha iniziato una guerra commerciale con tutti i paesi del mondo questo aprile con i suoi dazi del “Giorno della Liberazione”, ma mentre gli Stati Uniti possono intimidire paesi come Canada e Messico, e comandare l’intera Unione Europea facendo sedere i loro leader attorno allo Studio Ovale come scolari che ricevono la lezione dal loro maestro, la Cina è l’unico paese con la leva per attaccare davvero gli Stati Uniti.
La guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina è appena entrata nella sua fase più intensa. Per tre anni la Cina ha assistito all’uso dei controlli sulle esportazioni da parte del governo statunitense come arma, ma ora sta rispondendo con la stessa identica strategia, solo che questa volta è molto più potente. La semplice ragione è che i controlli di Washington hanno preso di mira alcune aziende specifiche. Ma la nuova politica cinese sulle terre rare prende di mira l’intera catena di approvvigionamento globale. Le terre rare sono la base di tutto: non solo dei chip, ma anche dei veicoli elettrici, delle energie rinnovabili, dei sistemi di difesa e delle infrastrutture di intelligenza artificiale. È possibile sostituire un singolo fornitore di chip. Che è esattamente ciò che Pechino sta facendo negli ultimi tre anni. Ma non è possibile sostituire l’intero ecosistema di materiali che rende possibile la tecnologia moderna.
Basta dare un’occhiata a questo affascinante grafico che lo scompone perfettamente. Dal 1995, la Cina ha dominato la produzione globale di terre rare. Dal 2000 al 2010, la Cina è stata essenzialmente l’unico vero attore impegnato nel duro lavoro di lavorazione di questi materiali. Dal 2013, la Cina ha raggiunto un tasso di crescita annuo di quasi il 10%, mentre l’offerta cinese di terre rare è aumentata vertiginosamente fino a 353 chilotonnellate di produzione alla fine dello scorso anno.
Ma ecco perché la mossa della Cina è in realtà ben ponderata e calcolata.
A differenza dei divieti sui chip imposti da Washington, che erano bruschi e altamente visibili, la politica di Pechino è sottile, legale e quasi impossibile da contestare all’OMC. Questo perché Pechino non blocca le esportazioni in modo assoluto; richiede semplicemente “l’approvazione”. Ciò significa che la Cina può selettivamente restringere o allentare l’accesso a seconda di chi collabora, premiando le nazioni amiche e facendo pressione sulle avversarie. Per la prima volta in assoluto, Pechino non sta solo reagendo alle sanzioni, sta scrivendo le nuove regole del gioco.
Le terre rare prese di mira dalla nuova politica cinese sulle esportazioni coprono l’intero spettro di utilizzo. Dai materiali superduri come i diamanti sintetici, essenziali nella produzione di precisione, nei semiconduttori e nell’ottica per la difesa, alle apparecchiature a base di terre rare per impedire ad altri paesi di replicare la capacità di elaborazione cinese all’estero. Dalle terre rare medie e pesanti utilizzate nell’ottica, nei laser, nei sensori e nei dispositivi magnetici, alle batterie al litio che ovviamente controllano l’intero settore dei veicoli elettrici. Prodotti a base di terre rare esportati all’estero, che essenzialmente danno alla Cina il pieno controllo su come le aziende di tutto il mondo utilizzano queste terre rare. E infine, la proprietà intellettuale delle terre rare per impedire il trasferimento del know-how di processo e limitare la replicabilità di ciò che la Cina ha costruito.
Ma ora chiuderò il cerchio e vi spiegherò perché la ritorsione di Pechino è così preoccupante per l’economia statunitense. Se applicata con aggressività, questa politica potrebbe significare “spegnimento” del boom dell’intelligenza artificiale statunitense e probabilmente portare a una recessione/crisi economica negli Stati Uniti nel breve termine. Ma l’economia statunitense è già in gravi difficoltà. Trump si rifiuta di affrontare la questione e parlerà solo del mercato azionario, che ha registrato un andamento positivo nel 2025, con l’indice S&P in rialzo di un solido 11% solo quest’anno. Ma una volta che si inizia a sbucciare gli strati, ci si rende conto che il mercato azionario è completamente scollegato dall’economia, poiché oltre il 35% del valore dell’indice S&P 500 è rappresentato dai Magnifici 7 titoli.
Il simbolo di questo gruppo è Nvidia, le cui azioni sono aumentate di oltre il 32% solo quest’anno. Google è in rialzo del 25% da inizio anno, mentre Meta è in rialzo del 17% da inizio anno, ma cosa sta guidando questi titoli e queste valutazioni? È al 100% il boom dell’intelligenza artificiale. Ma è qui che arriva lo shock: un professore di economia di Harvard ha recentemente rivelato che senza la costruzione di data center per l’intelligenza artificiale, la crescita del PIL negli Stati Uniti è cresciuta di un abissale 0,1% nella prima metà del 2025. L’intera economia statunitense è sostenuta dal settore dell’intelligenza artificiale ed è per questo che Trump e il governo degli Stati Uniti sono nel panico, perché senza il boom dell’intelligenza artificiale, l’economia statunitense sarebbe completamente distrutta.
La Cina ha un enorme potere di controllo sui minerali delle terre rare e spero davvero che Stati Uniti e Cina possano raggiungere un accordo commerciale che avvantaggi entrambe le nazioni. Iscrivetevi qui su Substack e sul mio canale YouTube, linkato qui sotto, per rimanere aggiornati su questa situazione.
