“Un patto con il diavolo potrebbe rilanciare la moribonda industria europea e placare le famiglie”, titola The Economist, la testata che, insieme a Politico, per tre anni ha spinto maggiormente per la guerra a oltranza contro Putin. Improvvisamente, tutti si accorgono che la scelta dell’Europa è stata un suicidio. Chi scriveva queste cose tre anni fa veniva etichettato come “putiniano” e “pacifinto”. Oggi, a quanto pare, il tabù è diventato nuovo paradigma. “E penso a come cambia in fretta la morale…” cantava Battiato nel 1980 in “Venezia-Istanbul”.
Fonte: The Economist
Il primo vero inverno in tre anni aveva già riacceso il dibattito sull’energia. Con le temperature gelide e la forte concorrenza asiatica per le forniture, il prezzo spot del Dutch Transfer Title Facility (TTF), l’hub europeo per il commercio del gas, ha raggiunto i 58 euro (61 dollari) per megawattora (MWh) il 10 febbraio, il massimo degli ultimi due anni (vedi grafico). Poi, il 12 febbraio, è arrivato l’annuncio di Donald Trump che i negoziati sulla fine della guerra della Russia in Ucraina sarebbero iniziati “immediatamente”, un’affermazione che i mercati finanziari sembrano prendere sul serio.
Non sorprende, quindi, che alcuni funzionari europei stiano guardando avidamente al gas russo. Bollette energetiche più basse potrebbero rilanciare l’industria europea moribonda e placare le famiglie. Jari Stehn della banca Goldman Sachs ha previsto che la fine della guerra potrebbe produrre un aumento dello 0,5% del PIL europeo, per la maggior parte spinto da un prezzo più economico dal gas naturale. La ripresa dei flussi potrebbe anche incoraggiare Vladimir Putin a negoziare un accordo di pace e poi a rispettarlo, suggeriscono i sostenitori. L’Ungheria e la Slovacchia stanno facendo la loro parte. In una recente intervista a The Economist, Friedrich Merz, che probabilmente sarà presto cancelliere della Germania, ha affermato che “per il momento” non ci sarà alcun ritorno al gas russo, si è guardato bene dall’escludere del tutto questa possibilità.
Qualsiasi accordo del genere rappresenterebbe una sorprendente inversione di tendenza. La posizione della Commissione europea è che “non sta creando alcuna relazione” tra la ripresa dei flussi russi e i colloqui di pace ucraini. In effetti, la sua ambizione dichiarata è quella di non importare gas o petrolio russo entro il 2027, in modo da ridurre la dipendenza dal suo vicino ostile. La maggior parte delle consegne di gas è cessata nel 2022, quando la Russia ha chiuso il Nord Stream 1, il suo principale gasdotto verso l’Europa; un altro condotto, che attraversa l’Ucraina, ha cessato di trasportare gas il 1° gennaio di quest’anno. L’UE riceve ora solo il 10% del suo gas dalla Russia, in calo rispetto al 45% del 2021. La Russia, nel frattempo, non può reindirizzare la maggior parte delle sue forniture, il che porta a un pesante tributo finanziario. Nel 2022 le vendite del carburante hanno rappresentato il 13% del suo bilancio federale. Ora rappresentano solo l’8%. Nel 2023 Gazprom, il gigante statale del gas del Paese, ha registrato la sua prima perdita dal 1999.
Alla fine, la decisione sulla riapertura dei rubinetti sarà presa dai paesi alle due estremità dei gasdotti e da quelli attraversati dai condotti: Russia, Germania e Ucraina, così come alcuni altri stati dell’Europa orientale. I loro leader subiranno forti pressioni anche da parte di altri paesi. Chi ha maggiori possibilità di prevalere?
Piede sul gas
A velocità di crociera, l’Unione Europea consuma circa 320 miliardi di metri cubi (bcm) di gas all’anno. La capacità di stoccaggio del blocco, pari a circa 115 miliardi di metri cubi, equivale a un terzo di tale capacità. Queste riserve erano quasi piene quando è iniziato l’inverno. Da allora, il freddo e gli intoppi nelle forniture hanno costretto l’UE a bruciare più gas del previsto. Il suo stoccaggio è ora pieno solo al 48%, rispetto al 66% dello stesso periodo dell’anno scorso. I prezzi elevati stanno spingendo i grandi utilizzatori, come i produttori di sostanze chimiche e le fonderie, a ridimensionarsi. La produzione industriale in tutto il blocco, già debole, si sta contraendo ulteriormente.
Un problema più grande arriverà quest’estate. Le norme dell’UE richiedono che lo stoccaggio sia pieno al 90% entro il 1° novembre. In genere, lo stoccaggio viene reintegrato tra aprile e ottobre. Quest’anno l’Europa dovrà acquistare più del solito, proprio quando anche gli importatori asiatici si stanno affrettando a rifornirsi. C’è poca offerta in più: si prevede un’ondata di gas naturale liquefatto (GNL) dall’America e dal Qatar, ma la maggior parte arriverà l’anno prossimo. Di conseguenza, il prezzo del gas da consegnare quest’estate è superiore a quello del prossimo inverno, un’anomalia che rende non redditizio stoccare il carburante. L’autorità di regolamentazione del gas tedesca sta valutando sussidi per incoraggiare lo stoccaggio. Alcuni paesi vogliono allentare l’obiettivo di stoccaggio dell’UE.
L’Ungheria e la Slovacchia continuano a ricevere flussi russi dalla Turchia; loro e pochi altri, tra cui l’Austria, probabilmente ottengono anche GNL russo rigassificato che scorre attraverso il nord Europa. Ma pagano di più per il loro carburante, la cui fornitura è meno certa di prima. La ripresa dei flussi attraverso l’Ucraina, che sono stati sospesi all’inizio dell’anno, li aiuterebbe. Inoltre, spingerebbe verso il basso i prezzi in tutta Europa, riducendo la concorrenza per le forniture. Dopo le osservazioni di Trump su una pace negoziata, i prezzi del TTF sono scesi del 9%. Il solo ripristino dei 15 miliardi di metri cubi trasportati dal condotto ucraino nel 2023, ben al di sotto del suo massimo, potrebbe far scendere i prezzi del TTF di un terzo rispetto al loro recente picco, afferma Anne-Sophie Corbeau della Columbia University. MUFG, una banca, suggerisce che i prezzi potrebbero dimezzarsi di nuovo entro il 2026 se i flussi attraverso l’Ucraina dovessero aumentare dal livello basso del 2023.
L’Ucraina è irremovibile sul fatto che non rinnoverà il suo accordo con la Russia, ma si stanno studiando soluzioni alternative. L’azienda nazionale slovacca del gas sta creando una filiale in Ucraina e sta richiedendo una licenza di trasporto, che consentirebbe le spedizioni dalla Russia. C’è anche un’opzione più estrema: riprendere le vendite attraverso il gasdotto Nord Stream 1, che un tempo trasportava 55 miliardi di metri cubi all’anno in Europa, e forse anche Nord Stream 2, un condotto della stessa capacità che non è mai entrato in funzione. Gli ostacoli sono formidabili. La Germania, che è stata gravemente scottata dalla sua precedente apertura all’energia russa, dovrebbe dare il suo via libera. Dopo il sabotaggio, attribuito a subacquei ucraini, tre dei quattro tubi del Nord Stream devono essere riparati. Questo costerebbe centinaia di milioni di dollari, dice Mike Fulwood dell’Oxford Institute for Energy Studies. I membri dell’UE più diffidenti nei confronti della Russia farebbero forti pressioni contro una maggiore dipendenza dall’energia del paese.
Poi c’è il fattore Trump. Da un lato, il presidente americano vuole che l’Europa acquisti più GNL dal suo Paese, come accadrebbe in assenza di una ripartenza russa. Il pieno ritorno delle forniture russe potrebbe schiacciare i prezzi in tutto il mondo, il che significa che molti trivellatori americani diventerebbero non redditizi e miliardi di dollari di investimenti in progetti di GNL sarebbero improvvisamente inutili. D’altra parte, Donald Trump vorrebbe un premio Nobel per la pace, e la restituzione di un po’ di gas russo come parte di un accordo di pace potrebbe sembrare un prezzo che vale la pena pagare.
