Un report su macchine DUV “made in China” scuote il mercato, ma analisti e esperti definiscono la reazione eccessiva. Ecco cosa sta davvero succedendo al colosso olandese dei chip.
ASML Holding N.V. è un’azienda olandese con sede a Veldhoven, considerata una delle più importanti al mondo nel settore dei semiconduttori. Fondata nel 1984 (inizialmente come joint venture tra Philips e ASM International), ASML progetta e produce macchine per litografia, cioè i sistemi che “stampano” circuiti microscopici su wafer di silicio durante la fabbricazione dei chip. Ad oggi, ha un quasi-monopolio nelle macchine a EUV (Extreme Ultraviolet), indispensabili per i nodi più avanzati (sotto i 7 nm), usati nei processori AI di NVIDIA, nei chip di TSMC, Samsung e Intel. Produce anche sistemi DUV (Deep Ultraviolet), più maturi e ancora molto usati. Inoltre, offre sistemi di metrologia, ispezione, software e servizi di assistenza/upgrade sull’installato. È un fornitore chiave dell’intera industria dei chip e ha beneficiato enormemente del boom dell’intelligenza artificiale. Conta circa 44.000 dipendenti e i suoi clienti principali sono i grandi produttori di semiconduttori asiatici e americani. Nella seduta di ieri e oggi l’azione ha subito un forte ribasso, nell’ordine del 12-13% complessivo. Causa principale: un report di The Information ha rivelato che un’azienda cinese di Shanghai finanziata dallo stato ha iniziato a produrre macchine di litografia DUV a immersione di fabbricazione nazionale. La Cina prevede di consegnarne poche unità quest’anno (circa 5) e fino a 20 nel 2027.
Il mercato ha reagito in modo estremamente nervoso, temendo una riduzione della domanda cinese verso ASML (la Cina rappresenta ancora una fetta rilevante del fatturato, anche se le macchine EUV più avanzate sono già bloccate dalle restrizioni all’export USA/Olanda).Il calo si è inserito in un sell-off più ampio del settore semiconduttori (indice SOX in forte ribasso) e in un momento di rotazione con allontanamento dal settore AI a causa di preoccupazioni per i finanziamenti dei data center e un ritorno sugli investimenti.
Molti esperti (Bank of America, JPMorgan e altri) considerano la reazione sproporzionata: Le macchine cinesi sono ancora a livello prototipale/limitato e non competono con la qualità e i volumi di ASML. ASML ha un order book praticamente sold-out fino al 2027 e sta aumentando la capacità produttiva DUV.
